Турки идут со ставками до 35%. Кредит самый дорогой за 20 лет

Опубликовано: 27.10.2023

Турки идут со ставками до 35%. Кредит самый дорогой за 20 лет

Центральный банк Турции не отказывается от жесткой антиинфляционной позиции и вновь принял решение резко повысить процентные ставки. Таким образом, стоимость займов на Босфоре достигла самого высокого уровня за последние 20 лет.

фото: Мурад Сезер / / ФОРУМ

Базовая процентная ставка Центрального банка Турецкой Республики (TCMB) была повышена еще на 500 базисных пунктов в четверг, с 30,00% до35,00%. Это самый высокий уровень с июля 2003 года! Это не было сюрпризом. Консенсус рынка предполагал рост до 35%.

- Ставка денежно-кредитной политики будет установлена таким образом, чтобы создать монетарные и финансовые условия, необходимые для обеспечения снижения инфляционной тенденции и достижения целевого показателя инфляции в 5 процентов в среднесрочной перспективе, - читаем в октябрьском заявлении Центробанка. Банк Турции. Кроме того, TCMB объявил о действиях, направленных на увеличение доли депозитов, номинированных в лирах, количественное ужесточение денежно-кредитной политики и выборочное ограничение доступности кредитов.

Это было пятое подряд значительное повышение процентных ставок в Турции. В сентябре затраты также выросли на 500 б.п.. и это решение также соответствовало ожиданиям рынка. В августе TCMB удивил рынок ростом на целых 750 б.п.. – т.е. в три раза сильнее консенсуса. В июле стоимость займов на Босфоре была увеличена на 250 базисных пунктов., что меня очень разочаровало. Однако начало «денежной перезагрузки» в Турции состоялось в июне, когда новое руководство ЦБ Турции решило разрыв с «эрдоганомикой» и резкое повышение процентных ставок. Затем базовая ставка выросла с 8,50% до15,00% , , что все еще было уровнем явно ниже ожидаемых рынком 20-25%.

После октябрьского повышения процентная ставка в Турции достигла самого высокого уровня за 20 лет. Но он по-прежнему остается значительно ниже, чем инфляция ИПЦ, реализованная за предыдущие 12 месяцев. В сентябре индекс потребительских цен (ИПЦ) оказался на 61,53% выше, чем годом ранее.. Последние прогнозы центрального банка Турции предполагали, что инфляция достигнет 65% в этом году и 33% в следующем. Если последний прогноз подтвердится, текущая процентная ставка в TCMB будет реалистично положительной ex ante.

В течение предыдущих двух лет TCMB проводил чрезвычайно «нетрадиционную» денежно-кредитную политику, снижая процентные ставки, несмотря на безудержную двузначную инфляцию цен в стране. Когда осенью 2021 года произошло первое снижение ставок, инфляция по индексу потребительских цен составляла около 20%. Через год она достигла 85%, и турки постоянно снижали стоимость кредитов. Последнее снижение произошло в феврале после трагического землетрясения..

Ни для кого не секрет, что за этой «нетрадиционной» денежно-кредитной политикой стоял президент Реджеп Тайип Эрдоган, который на протяжении 20 лет осуществлял безраздельную власть над второй по численности населения страной Ближнего Востока. В мире финансов Эрдоган прославился своими необычными экономическими взглядами, которые резко контрастируют с основами макроэкономики.

По мнению турецкого «султана», высокие процентные ставки вызывают высокую инфляцию. Экономисты сходятся во мнении, что все как раз наоборот: высокие (реальные) процентные ставки приводят к снижению инфляции и замедлению темпов роста цен в экономике. Однако Эрдоган упорно продвигал свою позицию, приводя в отчаяние последующих глав турецкого центробанка (и часто теряющих свои должности).

Однако некоторое время назад турецкий правитель отошел от своей прежней экономической доктрины. - Для замедления инфляции необходима ограничительная денежно-кредитная политика – Эрдоган заявил в начале сентября. - Мы снизим инфляцию до однозначного уровня путем ужесточения денежно-кредитной политики, - заявил турецкий правитель.

В настоящее время Турция может «похвастаться» одним из самых высоких уровней инфляции в мире. По данным официальной статистики, только Судан (63,3%), Сирия (79,1%), Аргентина (138,3%), Ливан (208,5%) сообщают о более быстром росте цен на потребительские товары (измерение снижения покупательной способности денег). и традиционно Венесуэла (317,6%).